奇正藏藥作為國(guó)內(nèi)最大的藏藥生產(chǎn)企業(yè)，自2009年8月28日登陸資本市場(chǎng)以來(lái)，凈利潤(rùn)從2009年的1.61億元到2016年的2.9億元，8年間增長(zhǎng)逾八成。將藏醫(yī)與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)相結(jié)合，奇正藏藥進(jìn)一步做大做強(qiáng)，公司總裁劉凱列表示，奇正藏藥將進(jìn)一步加強(qiáng)營(yíng)銷管理和加大新品推出，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　業(yè)績(jī)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)通道

　　今年上半年奇正藏藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.58億元，較上年同期增長(zhǎng)4.19%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)16964.91萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)5.2%。同時(shí)公司在半年報(bào)中披露了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.01億元至2.61億元，同比增長(zhǎng)0-30%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，公司稱主要系藥品業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　近幾年來(lái)，奇正藏藥的業(yè)績(jī)處于穩(wěn)定增長(zhǎng)通道中。對(duì)于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力，劉凱列認(rèn)為主要來(lái)自兩方面：“一是通過(guò)精細(xì)化營(yíng)銷、學(xué)術(shù)營(yíng)銷、品牌營(yíng)銷等方式，渠道下沉，推動(dòng)藥品業(yè)務(wù)在醫(yī)院、基層醫(yī)療和藥店渠道穩(wěn)步發(fā)展;二是聚焦藏藥，圍繞骨骼肌肉系統(tǒng)相關(guān)的疼痛管理、神經(jīng)康復(fù)、婦科和消化等領(lǐng)域推出新產(chǎn)品，加大新品的推廣力度，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>

　　劉凱列對(duì)藏藥前景十分看好，他表示：“雖然當(dāng)前醫(yī)藥環(huán)境存在壓力，但在國(guó)家及地方政策層面，對(duì)藏藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都是積極支持的，在這個(gè)市場(chǎng)巨變的時(shí)期，我們對(duì)藏藥產(chǎn)業(yè)抱有堅(jiān)定的信心，包括藏醫(yī)藥在內(nèi)的傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)是人類智慧的結(jié)晶，能為后人提供更為豐富的治療選擇，應(yīng)該得到傳承和發(fā)揚(yáng)，一定要堅(jiān)持源于經(jīng)典、基于臨床、規(guī)范診療、科技創(chuàng)新、提高療效的原則，尋找民族藥的獨(dú)特臨床價(jià)值?！?/p>

　　對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)心的醫(yī)保政策影響，劉凱列坦言，醫(yī)保政策短期為公司帶來(lái)了一定的壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看是利好的。為應(yīng)對(duì)醫(yī)保政策變化，公司也采取了積極措施：充分發(fā)揮品牌影響力和獨(dú)家產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步挖掘核心產(chǎn)品的臨床價(jià)值，加大品牌營(yíng)銷的力度，通過(guò)營(yíng)銷機(jī)制變革激發(fā)團(tuán)隊(duì)活力，通過(guò)渠道下沉，進(jìn)一步擴(kuò)大終端市場(chǎng)的滲透，提升醫(yī)院、基藥和零售的銷量。

　　疼痛一體化方案帶動(dòng)終端消費(fèi)

　　奇正外用系列藥物有獨(dú)特的外治理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的支持，有藥效強(qiáng)勁的藥材和獨(dú)特的制劑工藝，是一種全過(guò)程的疼痛管理藥物。劉凱列表示，公司從消痛貼膏向疼痛一體化領(lǐng)域拓展，并取得了不錯(cuò)的進(jìn)展。

　　“在慢性疼痛方面，西醫(yī)有解決方案，但容易復(fù)發(fā)。而藏藥，既能夠減少疼痛，又能減少?gòu)?fù)發(fā)。通過(guò)這樣的研究，能有序把藏醫(yī)與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)進(jìn)行結(jié)合，提供整體治療方案?！眲P列表示。

　　從單一的藥品生產(chǎn)銷售到健康管理和慢性病管理轉(zhuǎn)變，奇正藏藥專注于為消費(fèi)者提供差異化解決方案，通過(guò)義診、講座等形式，全面推動(dòng)消費(fèi)者認(rèn)知慢性疼痛，進(jìn)行有效的慢性疼痛管理和自我藥療教育。

　　在市場(chǎng)拓展方面，公司產(chǎn)品以自營(yíng)銷售模式為主，擁有千余人的自主營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，通過(guò)專業(yè)化的學(xué)術(shù)推廣模式和品牌推廣模式，圍繞“疼痛一體化”對(duì)細(xì)分市場(chǎng)實(shí)行品牌和產(chǎn)品的差異化定位。在大醫(yī)院市場(chǎng)，一方面堅(jiān)持品牌驅(qū)動(dòng)的營(yíng)銷策略，為客戶提供更優(yōu)的臨床方案，另一方面加大新產(chǎn)品上市力度，實(shí)現(xiàn)快速覆蓋。在基藥市場(chǎng)，公司持續(xù)擴(kuò)大全產(chǎn)品的終端覆蓋，依靠消痛貼膏在大醫(yī)院建立的品牌優(yōu)勢(shì)，承接分級(jí)診療后的患者分流，促進(jìn)銷售進(jìn)一步增長(zhǎng)。在零售市場(chǎng)，公司一方面鞏固消痛貼膏市場(chǎng)領(lǐng)先地位，另一方面拓展疼痛一體化產(chǎn)品群，快速提升二線產(chǎn)品覆蓋率。

　　中銀國(guó)際證券指出，隨著疼痛一體化方案落實(shí)，公司有望進(jìn)入發(fā)展新階段。

　　除疼痛一體化方案外，奇正藏藥在新藥臨床研究方面也取得了不錯(cuò)進(jìn)展。截至2016年末，催湯顆粒完成感冒和流感II期臨床研究，正在啟動(dòng)III期臨床。正乳貼完成II期臨床研究。夏薩德西膠囊按計(jì)劃在II期臨床研究中，乙烷硒林分散片根據(jù)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局下發(fā)的臨床批件，在進(jìn)一步完善I期臨床研究。消痛氣霧劑治療急性扭挫傷的IIa期臨床研究繼續(xù)開(kāi)展。

　　覆蓋多個(gè)藏醫(yī)特色治療領(lǐng)域

　　奇正藏藥自成立之初就致力于用現(xiàn)代醫(yī)藥科技弘揚(yáng)和發(fā)展傳統(tǒng)的藏醫(yī)藥，是藏藥產(chǎn)業(yè)中唯一“國(guó)家首批創(chuàng)新型企業(yè)”。選擇將藏醫(yī)藥與現(xiàn)代醫(yī)藥相結(jié)合，奇正藏藥由此開(kāi)辟了獨(dú)特的道路，也讓藏藥走進(jìn)了千家萬(wàn)戶。

　　在劉凱列看來(lái)，藏醫(yī)藥與現(xiàn)代醫(yī)藥結(jié)合，是藏藥發(fā)展的需要：“藏醫(yī)藥有自己獨(dú)特的理論和醫(yī)療體系，千百年來(lái)在藏區(qū)百姓的健康保健方面發(fā)揮了重要作用。但今天我們面對(duì)的內(nèi)地的消費(fèi)人群，熟知中醫(yī)、西醫(yī)，對(duì)藏醫(yī)知之甚少，如何讓藏醫(yī)藥的醫(yī)療體系與中醫(yī)、西醫(yī)結(jié)合，建立優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，讓藏醫(yī)藥真正融合到現(xiàn)代醫(yī)學(xué)體系之中。”這是奇正藏藥一直在思考的問(wèn)題。

　　“我們的解決方法是開(kāi)展現(xiàn)代醫(yī)學(xué)研究，挖掘臨床醫(yī)療價(jià)值。第一，研發(fā)成果能夠在高等級(jí)雜志發(fā)布，證明藏醫(yī)藥的科學(xué)性;第二，將科研成果轉(zhuǎn)化到臨床治療?，F(xiàn)在國(guó)家提倡合理用藥，我們?yōu)樵\療方案提供臨床價(jià)值?！眲P列說(shuō)。

　　2015年奇正藏藥提出“一軸兩翼一支撐”戰(zhàn)略。“一軸”即做強(qiáng)消痛貼膏，通過(guò)大醫(yī)院、基藥、零售三輪驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)消痛貼膏的持續(xù)增長(zhǎng)?！皟梢怼币环矫嫱ㄟ^(guò)拓展疼痛產(chǎn)品線，為患者提供豐富的疼痛一體化解決方案，另一方面是通過(guò)加快神經(jīng)康復(fù)和婦科疼痛新產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，培育新的戰(zhàn)略性大品種，加快實(shí)現(xiàn)從單一品種到多品種、多梯度的突破，形成更加合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。“一支撐”是通過(guò)數(shù)據(jù)信息、運(yùn)營(yíng)、人才、機(jī)制的建設(shè)，提高效率、提升能力和動(dòng)力，打造“節(jié)節(jié)激活、節(jié)節(jié)發(fā)力、節(jié)節(jié)作為”的高效協(xié)同的、充滿活力的動(dòng)車型組織。

　　2017年是“一軸兩翼一支撐”戰(zhàn)略的收官。談及這三年的工作，劉凱列認(rèn)為已經(jīng)達(dá)到了公司預(yù)期目標(biāo)。目前公司共有以消痛貼膏、白脈軟膏等12個(gè)獨(dú)家品種或獨(dú)家劑型品種為核心的55個(gè)藏藥品名和72個(gè)批準(zhǔn)文號(hào)，其中OTC品種9個(gè)、國(guó)家保密品種2個(gè)，覆蓋骨科、神經(jīng)科、婦科、消化科等多個(gè)藏醫(yī)特色治療領(lǐng)域。

　　對(duì)于奇正藏藥，券商一致看好，尤其是對(duì)其外延式并購(gòu)充滿想象。2015年9月奇正藏藥發(fā)布公告稱，公司擬出資2億元與西藏群英投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)共同設(shè)立西藏群英投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，同時(shí)擬出資200萬(wàn)元成為群英投資的有限合伙人。群英基金優(yōu)先服務(wù)于奇正藏藥的產(chǎn)業(yè)整合，通過(guò)對(duì)奇正藏藥業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)具有良好增長(zhǎng)潛力及戰(zhàn)略價(jià)值的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)、重組，幫助公司鞏固現(xiàn)有的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　東吳證券認(rèn)為并購(gòu)基金的設(shè)立體現(xiàn)出公司較強(qiáng)的外延預(yù)期，有助于鞏固公司現(xiàn)有行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)發(fā)力可期。

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